财联社9月15日讯 以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：
招商证券(香港)维持奥多比（ADBE.O）买入评级，目标价590.0美元：
公司3QFY25业绩稳健，营收同比+11%至59.9亿美元，非GAAP净利润同比+8%至22.5亿美元。AI产品表现超预期，AI相关ARR超50亿美元，AI优先ARR提前一季突破2.5亿美元。上调FY25-27E营收预测0-1%，基于25倍FY26E非GAAP PE维持目标价590美元。数字媒体业务增长12%，AI整合深化，创意与专业用户群表现强劲，AI助手采用率快速提升，展现长期增长潜力。
国信证券首次覆盖Reddit Inc-A（RDDT.N）优于大市评级：
公司2025Q2收入5亿美元，YoY+77.69%，广告驱动净利润达0.89亿美元，YoY+984.22%。毛利率、净利率分别达90.81%、18.87%，盈利能力持续提升。平台DAU达1.1亿，用户增长空间广阔，MAU/DAU比值3.7倍显示用户黏性较强。DPA全面上线及完备归因工具推动广告转化效率大幅提升，AI驱动的广告工具加速商业化进程。预计2025-2027年收入CAGR达32.6%，ARPU有望高速增长。公司为全球领先社区平台，商业化路径清晰，长期增长潜力可期。
中信证券维持Rubrik Inc-A（RBRK.N）买入评级，目标价125美元：
公司本季度主要指标持续超预期，积极布局AI Agent领域。尽管短期因保守的订阅ARR指引导致股价回调，但凭借深度技术集成与差异化端到端数据安全平台，受益于数字化转型及企业安全加固趋势，预计未来几年仍将保持高速增长，目标价对应FY2026（CY2025）估值水平。
国泰海通给予甲骨文（ORCL.N）增持评级，目标价364美元：
甲骨文FY2026目标价上调至364美元，因大客户订单激增，RPO达4550亿美元，同比增长359%，云IaaS收入指引大幅上修。公司凭借内置LLM推理引擎与AI训练技术，占据AI产业链关键生态位。分析师预计AI产业高景气将持续至2030年，驱动长期增长。风险包括订单履行、地缘政治及客户集中度问题。
国泰君安维持水滴（WDH.N）买入评级，目标价2.35美元：
公司2025Q2净利润同比增58.7%至140.2百万元，显著超预期，主因运营效率优化。保险经纪收入同比增28.7%，AI技术提升服务效率，如AI客服解决60%咨询，核保助手提升转化率。调整2025-2027年净利润预测分别为346/504/629百万元。基于12.0倍2026年市盈率，上调目标价至2.35美元，反映盈利增强及增长动能稳健。风险包括监管审查、行业竞争及宏观经济压力。
国泰海通维持涂鸦智能（TUYA.N）增持评级，目标价3.15美元：
公司2025年Q2营收同比增长9.3%，核心PaaS业务毛利率提升1.1个百分点至48.7%，Non-GAAP净利率达25.1%，展现盈利韧性。尽管受关税影响，DBNER放缓至114%，但AI战略持续推进，AI开发者数量增长15%，平台价值提升。考虑关税不确定性，下调目标价至3.15美元，对应2025年6倍PS。
中信证券维持新思科技（SNPS.O）买入评级：
公司当季业绩及指引不及预期，主要受IP业务三方面拖累：出口限制影响客户设计启动、代工厂大客户扰动及IP路线图决策未达预期。公司已启动IP业务转型与团队调整，预计FY26为过渡期。EDA业务表现超预期，并持续推进与Ansys的整合。基于2025年15x PS估值，调整目标价至570美元/股，反映IP业务不确定性下的估值修正。
华泰证券维持挚文集团（MOMO.O）买入评级，目标价12.03美元：
公司25Q2剔除一次性税务影响后净利润4.52亿元，超预期，主因国内业务效率提升及海外加速商业化。海外收入Q2同比+73%，虽Q3增速放缓至60%，但Q4有望回升至70%。公司净现金约98亿元，市值低于净现金，潜在分红与回购回报率近20%。下调25-27年净利润预测，但长期增长趋势未改。风险包括业务转型不及预期与海外拓展放缓。
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